<炒股配资之家>十年股民谈两融：选对标的杠杆助赚钱，选错则雪上加霜？

“我凭两融挣过钱，也因两融伤过心。”来自湖北武汉的李连海（化名）是一名有十年融资融券经验的股民，他向中新经纬表示，如果选对标的，杠杆就是帮助赚钱的翅膀；一旦选错标的，融资就是雪上加霜。

所谓“两融”，即融资交易和融券交易。其中，融资交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易则是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

今年8月以来，两融余额连续突破2万亿元、2.1万亿元、2.2万亿元关口。中证数据有限责任公司官网最新数据显示，截至9月8日，两融余额为2.31万亿元，再创历史新高。当两融市场持续升温，投资者收益咋样？

“曾日赚百万，也曾伤及本金”

李连海第一次参与两融投资是在2015年。“当时我听朋友介绍，通过两融业务可以借钱买股票，能增大收益。”李连海称，由于初始资金有限，他仅投入了少量本金体验。“当时以尝试为主，我对融资交易的理解并不深。”

真正让李连海尝到甜头的是在2018年。他以70万元本金作为担保，融资30万元，全仓买入某只农业股，这笔总计100万元的投资，最终为他带来了近90万元的回报。

然而杠杆的双面性很快显现。此后，他动用约600万元本金，并融资200万元，以总计800万元的资金重仓买入某航空板块个股，却遭遇“滑铁卢”。李连海称，这笔交易最终让他亏损近300万元，他此前通过融资交易获得的收益全部回吐，还伤及了部分本金。

这次失败的两融交易让李连海印象深刻。“从那之后，我开始追求稳稳的幸福。”李连海表示，如今他的仓位严格控制在30%-40%，信用账户的维持担保比例始终维持在高于平仓线的安全区域。

目前，李连海的持仓本金约为290万元，主要配置了“自由现金流ETF”等风格稳健的产品。“手握200多万本金，能实现10%的年化回报，我就很知足了。”据其透露，他今年的投资收益率达到了15%，盈利约40万元。

来源：受访者提供

来自广东的牛旭（化名）向中新经纬表示，他于今年8月首次开通了两融账户。“实际操作下来，感觉两融比想象中更容易触发爆仓。”牛旭称，若将所持股票全部划为担保品十年股民谈两融：选对标的杠杆助赚钱，选错则雪上加霜？，他的可融资金额约90万元，但出于风险控制，他目前实际融资额为20万元。

“我只是用低成本的融资去买高分红股票，赚一点息差。”牛旭介绍，他采取的是“满仓微融”策略：普通账户中只有三只个股，包括银行股、矿产股和保险股各一只，本金约168万元，当前浮盈约27万元；两融账户则持有一只银行股，本金与融资共计约154万元，截至目前浮亏约4.5万元。

8月期间，牛旭分五次加仓了某只银行股。“我最初的计划是‘借钱—买股—分红—还钱’，虽然这样的策略可能在市场大热时错失快速上涨机会最安全的杠杆炒股平台，但最重要的还是守住风险底线，实现稳定收益。”牛旭表示。

A股两融余额创历史新高

今年以来，参与融资融券交易的投资者数量持续增长。据中证数据有限责任公司官网，2025年8月28日，参与两融交易的投资者数量为59.54万名，创年内新高；有融资融券负债的投资者数量为175.66万名。

与此同时，两融余额规模也突破十年前的高点。2025年8月5日，A股市场两融余额达20003亿元，时隔10年重返2万亿元以上；2025年8月18日-8月27日期间，两融余额连续突破2.1万亿、2.2万亿关口；9月1日，两融余额约22970亿元，超过2015年6月18日22730亿元，经历短暂调整后，截至9月8日，A股两融余额为23135亿元，再创历史新高。