<炒股配资之家>年过花甲老太加杠杆炒股倒欠中信建投超千万，咋回事？

一位年过花甲的老太因加杠杆炒股，竟倒欠了中信建投证券股份有限公司（，以下简称“中信建投”）逾一千万元。

近日，中国裁判文书网披露的一则判决书引人关注，判决书显示，2017年3月22日，时年64岁的苏玉甫与中信建投签署了《融资融券业务合同书》，中信建投向其授信了6600万元的两融额度。在股票跌破平仓线后，2018年2月5日，中信建投开始对苏玉甫账户进行强制平仓。

由于强制平仓后，仍需向中信建投偿还融资本金1026.44万元和逾期利息34.99万元的苏玉甫已年近七旬，引发市场广泛关注。

对此，1月23日晚间，中信建投发布澄清说明表示：“公司与苏某甫（以下简称‘该客户’）开展融资融券业务，严格按照融资融券业务相关监管规则对其进行了尽职调查，该客户交易经验、交易资产、诚信状况、风险评估结果等均符合融资融券准入条件。”

对于市场热议的年龄问题，在中信建投官网7*24小时证券投资咨询平台上，相关理财顾问对澎湃新闻记者表示：“融资融券投资者的年龄适当为70周岁以下（不含），70岁以上客户则需按照相关高龄客户开立两融账户的操作指引进行。”

由于不像普通买卖股票中，投资者账户必须事先存入足额的资金或已拥有卖出的证券。融资融券交易只需要投资者交纳一定的保证金，便可以扩大交易筹码。因此具有一定的杠杆效应，对投资者的风险承受能力要求也较高。

年近七旬老人加杠杆炒股倒欠券商逾1000万

据中国裁判文书网2021年12月23日发布的这篇判决书，2017年3月22日，中信建投与1953年出生的苏玉甫签署了《融资融券交易风险揭示书》《融资融券业务合同书》。协议签署后，苏玉甫的融资授信额度、融券授信额度、总授信额度均为6600万元。

2017年3月28日至2017年3月31日期间，苏玉甫账户发生多笔融资负债，合同到期日为2018年3月28日至2018年3月31日。截至2018年2月1日，相关账户负债总额、融资负债总额均为3335.52万元。

2018年2月1日，由于苏玉甫的信用账户维持担保比例低于130%（追保线），中信建投要求苏玉甫于2018年2月2日（T+1日），以转入担保物或偿还融资融券负债的方式，使信用账户维持担保比例在当日（T+1日）清算后达到或高于130%。

2018年2月2日，由于苏玉甫的信用账户维持担保比例低于130%（追保线），中信建投通知苏玉甫于2018年2月5日前转入担保物或偿还融资融券负债。

2018年2月5日，由于苏玉甫未能追加担保物或偿还债务，其信用账户的维持担保比例跌破最低线。当日，中信建投开始对苏玉甫信用账户内股票进行强制平仓。

不过，完成强制平仓后，苏玉甫部分融资融券债务仍未清偿。

2019年5月，北京仲裁委员会裁决，苏玉甫需向中信建投偿还融资本金1026.44万元和逾期利息34.99万元、罚息、仲裁费。2019年7月31日，中信建投向广州市中级人民法院申请强制执行。

不过，由于在爆仓之后，苏玉甫涉嫌转移房产，且对银行账户的冻结存在异议，中信建投与苏玉甫的官司一直打到了2021年末。

中信建投回应称“相关业务开展严格按照规则进行了尽职调查”

由于中信建投对时年64岁老人给予的两融授信额度高达6600万元，引发了市场热议。

对此，1月23日晚间，中信建投发布公告表示，公司于2017年3月与苏某甫开展融资融券业务，严格按照融资融券业务相关监管规则对其进行了尽职调查，该客户交易经验、交易资产、诚信状况、风险评估结果等均符合融资融券准入条件。

中信建投进一步指出，该客户信用账户于2018年2月跌破合同约定追保线且未能及时补充担保物，经强制平仓后未能抵偿全部债权。为保障公司资产安全，维护股东权益，公司依法向相关司法机关主张债权，本案现处于执行过程中。

融资融券交易又称两融交易，或“证券信用交易”和保证金交易，指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物年过花甲老太加杠杆炒股倒欠中信建投超千万，咋回事？，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为，即俗称的“买多”和“卖空”。

由于不像普通买卖股票中，投资者账户必须事先存入足额的资金或已拥有卖出的证券。两融交易进行投资者只需交纳一定的保证金，便可以扩大交易筹码。因此具有一定的杠杆效应，对投资者的风险承受能力要求较高。

根据《证券公司融资融券业务管理办法》，个人开立融资融券账户，必须满足证券交易时间满半年、申请日前20个交易日日均证券类资产不得低于50万元、无重大违约记录等条件，且具备相应的风险承受能力。

对于热议的年龄问题，在中信建投官网7*24小时证券投资咨询平台上，相关理财顾问对澎湃新闻记者表示：“融资融券投资者的年龄适当为70周岁以下（不含），70岁以上客户需按照相关高龄客户开立两融账户的操作指引进行，投资品种为信用交易类。”

A股两融规模已达1.8万亿元，监管强化两融业务监管

近年来，A股市场两融规模稳步增长。

Wind数据显示，自2021年7月29日到2022年1月19日，A股两融余额连续增长后，规模一直保持在1.8万亿元以上。两融交易额占A股的成交额，也一直维持在7%水平附近。

1月20日，时隔近6个月后，A股两融余额才再次降至1.8万亿元规模下方。同时，两融交易额占A股的成交额，维持在7%下方水平。

随着市场两融规模的增长，对两融业务的监管也在不断强化。

近期，中国证券业协会（以下简称“中证协”）融资融券业务委员会召开了券商两融业务风险管理专题讨论会，围绕两融风险管理、信用减值准备计提进行了充分讨论，并向行业下发了《融资融券风险管理及信用减值计量建议》，提出了三方面风险管理措施：

一是审慎授信，把好融资准入关。根据客户的资产状况、征信调查结果及风险承受能力，对客户的信用等级、授信额度、保证金比例等进行动态管理。有的券商对高净值客户的尽调和管理进行了补充和强化，并通过提高平仓线、降低持仓集中度等风控措施，降低潜在违约风险；有的券商通过优化“黑白名单”管理机制，加强对于客户信用行为的把控。

二是紧盯风险，做好事中动态管控。信用账户结构、担保品质量和交易风险偏好等，共同决定了市场波动下信用风险发生概率和潜在违约损失。有的券商构建了多因子风险计分体系，量化个股风险，实现对担保证券的分类管理，并根据市场表现定期或不定期进行调整。有的券商采取交易前端控制和事中风险防范相结合的方式，综合信用账户的维持担保比例、持仓风险分布、板块集中度等动态控制新开仓限额什么是加杠杆炒股，实现事中风险增量管理；同时对高负债/高集中度、疑似关联交易账户等情况重点监控。

三是趋势思维，用好逆周期措施。多数券商建立了全面的风险监测体系，在确定风险限额时引入宏观调整因子，当市场持续交投活跃、融资融券余额快速上涨时，适度从紧调整风控指标，防范风险快速积累；当市场处于估值低位，信用账户持仓分散且杠杆交易意愿较低时，恢复适中风控措施，以维持业务持续平稳发展。