<炒股配资之家>券商资产支持计划管理办法出台，中小险企如何快速补充资本？

保险：近期险企资本补充动作密集。6月以来同方全球、中信保诚、中荷人寿等相继发行资本补充债或永续债，年内已有11家险企在银行间市场发债合计258.1亿元；华泰人寿、光大永明、陆家嘴国泰等亦通过增资或定向增发补充资本。发债规模虽同比回落，但发债主体数量持平，反映中小险企资本补充需求仍具刚性。利率下行导致准备金计提增加与资产端收益承压形成双重挤压，中小险企偿付能力下滑趋势尤为明显，补充资本以提升偿付能力充足率成为首要目标。我们认为，当前利率低位为险企提供了有利的资本补充机会，短期有助于缓解利差损和资产波动带来的偿付能力压力；但长期来看，险企仍需通过优化资产负债管理、提升投资回报率、调整产品结构等方式改善内生资本积累能力，实现从"外源输血"到"内生造血"的转变。

券商：基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，《指引》将主题投资基金定义为“基金合同约定80%以上的非现金基金资产投资于特定投资方向的基金”，核心内容包括：1）主题基金名称需匹配实际投资方向，基金管理人要清晰划定投资风格、范围及风格库入库标准，并搭建专属风格库实施常态化管理，风格库更新次数每年不超过12次；2）基金管理人应完善全链条管理机制，严格执行风格库审批、下发及调仓流程，秉持组合投资、分散布局、长期投资原则，持续跟踪基金投资风格稳定性；强化对基金经理交易行为的监控、分析与考核；3）基金托管人需建立健全对主题基金的投资监督机制，加强审查基金合同，明确审核风格库的流程，持续监督证券投资比例。《指引》通过遏制主题基金风格漂移，一方面将倒逼管理人降低风格暴露提升投研能力，推动行业回归业务本源，提高投资者持有体验，另一方面将缓解资金在热门板块过度集中导致市场波动加剧的现象，推动市场风格从极致分化向均衡回归，长期有利于资本市场的稳定发展。

市场数据跟踪（6.8-6.12）

1、市场交易：A股日均成交额27,891亿元，环比-5.41%，高于25年日均成交额17,259亿元。

2、杠杆资金：两融余额28,647亿元，环比-1.62%，高于25年两融余额均值20,091亿元。

3、新发基金：新成立股+混基44亿份，环比-65.2%，低于25年周度新发均值113亿份。

4、被动基金：全市场ETF份额为2.90万亿份，环比减少108亿份；其中权益类份额1.91万亿份，环比增加114亿份。

5、利率水平：10年期国债到期收益率为1.74%，环比上升2.24BP。

风险提示：利率下行、市场大幅波动、政策落地不达预期、行业竞争加剧。

我们发布了《非银周报（-）：主题基金新规抑制风格漂移，推动资本市场长期行稳致远》，欢迎阅读！

自媒体信息披露与重要声明

注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《非银周报（-）：主题基金新规抑制风格漂移，推动资本市场长期行稳致远》

对外发布时间：2026年6月14日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

徐一洲 S01

张博 SFC： SAC：S02

陈绍兴 S03

刘子健 S02

李思倩 S01

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